分析人士预计宝能可以承受万科股价继续下跌20%

2016年07月04日19:20  来源:人民网-房产频道
 

  

万科A股股价去年11月27日开始飙升,截至12月18日停牌时上涨了68%

  人民网北京7月4日电(卢志坤)停牌逾半年之后,万科A(000002.SZ)今日复牌交易后即一字跌停,成为该股票近20年来首次出现开盘即跌停的局面。

  万科A今日开盘报21.99元,跌幅9.99%,公司市值较上一个交易日缩水近240亿元。市场人士表示,在公司管理层与前两大股东之间的关系尚未明朗之际,市场对万科A股的情绪偏向负面,此举导致万科在复牌交易后即面临较大的抛售压力。

  根据万科A的交易数据显示,截至今日收盘,万科A在跌停价委托售出的股票数量达到了777.7万手,按照21.99元的跌停价计算,意味着在这一价位等待出逃的资金数量就达到了171亿元。万科A今日成交金额不到1亿元,而其在停牌前的最后一个交易日成交额达到了52.89亿元。其中3个机构专用席位的卖出金额就达到了3906万元,卖出前五席位合计金额接近7000万元,占今天成交额的74%,显示出机构资金出逃明显。

  随着万科股价的大幅下滑,市场的关注焦点在于,作为万科当前的第一大股东,宝能集团能够承受多大的冲击。宝能集团通过旗下的前海人寿及钜盛华两个投资实体拥有万科逾24%的股票。根据公告数据显示,钜盛华购买万科股票部分资金来自于杠杆配资。

  根据万科披露的数据显示,钜盛华持有万科约19.5亿股,占比17.6%。按照钜盛华2015年披露的公司财务报告显示,其在去年投资万科股票获得的股息收入为14亿元,股息收益率为4.5%,以此计算,钜盛华去年买入万科A的平均持仓成本约在15.95元/股,总耗资311亿元。

  这也意味着,如果不计算钜盛华投入的这些资金的成本,那么在万科A跌破16元之前,钜盛华的这些持仓仍能盈利。换言之,目前万科A股21.99元的股价距离钜盛华的成本价仍有近27%的空间。

  一些人士分析表示,实际的情况要比理论上的测算复杂得多,主要在于,钜盛华持有的部分万科A股资金来自于多个不同的资产管理计划,这些带有杠杆性质的资金的实际成本远高于16元。

  举例来说,根据万科此前披露的数据显示,钜盛华通过7个不同的资产管理计划持有万科约5.49亿股,持仓成本为96.5亿元,平均持仓成本为17.57元/股。其中钜盛华出资32.2亿元,合作方出资64.3亿元,杠杆比例1:2。

  一位股票投资人士称,钜盛华面临的风险在于,由于钜盛华的这部分持股采用了配资的方式,如果万科股票持续下跌将使钜盛华的股票市值低于出资方设定的平仓线,迫使钜盛华面临追加保证金或者被清仓的风险。该人士预计这部分股票的安全价位大概在17.8元/股,距离万科A今日的收盘价21.99元低19%,即能够再承受2个跌停板。

  万科公告显示,宝能集团旗下的前海人寿合计持有万科6.66%的股份,总计持有7.36亿股,按平均买入的价格计算,前海人寿的持仓总价为105亿元,平均持股成本为14.27元/股。

  但对万科股票的走势外界的预测显得更为悲观。投资机构深圳上善若水投资总监侯安扬通过万科A股和港股之间的价差进行分析认为,万科A股的价格预计会在13到17元之间稳住。

  侯安扬表示,万科A复牌后将会缩小与H股的价差,如果两地的价差要回到去年万科A大涨前AH股之间价格比为1的情况下,那么按照乐观预计万科A也将较停牌价下跌47%。

  万科H股(2202.HK)今日大涨6.71%,报16.22港元/股,创下3月中旬以来的最大涨幅,成交额逾8亿港元。万科H股今年1月初复牌后至今已经下滑25%。

  侯安扬对人民网记者表示,H股上涨对稳住A股的股价有帮助。他说,有些机构可能想自救,会围魏救赵。

  “市场会参考H股的价格,给A股定价,”侯安扬说,“如果不想A股跌很多,H股就上涨。”

(责编:卢志坤、孙红丽)

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