融创业绩加速释放杠杆稳降  年内可售货值逾7800亿元

王 峥

2019年04月03日08:10  来源:证券日报
 

“对于2019年我觉得不是那么乐观,政策大幅放松的可能性不大,稳房价仍是政府的核心诉求,所以2019年我们还是要小心一些。”融创中国董事会主席孙宏斌在公司业绩会上表示。

虽然对2019年的市场持谨慎态度,但融创仍把2019年的销售目标定在了5500亿元。如果顺利完成,融创也将成为国内第四家销售额突破5000亿元的房企。而根据融创的推货情况,完成这一销售目标应是大概率事件。“公司预计全年将有超过400个项目进行销售,总可售资源超过7800亿元。”融创管理层表示。

毛利率持续提升

2018年,融创实现收入1247.5亿元,同比增长89.4%;公司拥有人应占利润为165.7亿元,同比上涨50.6%;2018年每股分红0.809元,同比增长61%。公司毛利率水平也持续增长,2018年毛利率达25%,同比提升了4.31个百分点,剔除摊销对毛利的影响,毛利率为33.5%,盈利能力不断增强。

业绩的持续稳定增长也致使融创进一步受到市场认可。2018年5月份,融创中国入选恒生中国(香港上市)25指数,离蓝筹级公司更近一步。

良好的业绩表现也让融创的净负债率稳步下降。截至2018年年末,融创的净负债率为149%,同比大幅下降了53个百分点,降杠杆成效明显。“考虑到未来业绩集中释放对净资本增厚的作用,融创的净负债率水平有望继续下行,业绩增长的质量将进一步提高。”有分析人士称。

而在稳步降杠杆的同时,融创还保持了充裕的流动性。截至2018年年末,融创在手现金高达1201.98亿元,现金储备足以应对短期债务。

此外,2018年融创经营业务的现金流入净额527.3亿元,投资业务的现金流出净额340.8亿元,融资业务的现金流出净额98.8亿元,现金流继续为正。

今年可售资源7834亿元

在充足高品质可售资源和高品质产品力的支撑下,2018年融创的销售继续保持了较高的去化率水平,全年实现合同销售额4608.3亿元,超额完成了4500亿元的销售目标。同时,近三年合同销售额复合增长率高达75%,成为业绩快速增长的有力保障。

值得注意的是,融创深耕一、二线和环一线核心城市的战略持续发力,在越来越多的城市迅速提升市场份额。2018年,融创在16个城市的销售额突破百亿元大关,重庆和青岛两座城市的销售额更是突破了300亿元大关。从市场份额来看,2018年,融创在25个城市销售排名前十,37个城市销售排名前五。其中,上海、天津、重庆等9个城市稳居第一。

此外,2019年融创仍然手握充足且高质量的可售资源,有望支持销售的持续稳步增长。从预计总可售资源的分布来看,2019年,融创还将新增5930亿元的可售资源,在华北、北京、上海、西南等区域的101个城市合计拥有7834亿元的可售资源。其中,6589亿元的可售资源分布于一、二线城市,占比高达84%。

在土地储备方面,融创在2018年进一步提高拿地标准,严控拿地节奏和规模,充分发挥在并购领域的口碑和影响力,通过收购泛海国际项目1号地块及上海董家渡项目等进一步增加了优质土地的储备。同时,随着去年四季度土地价格趋于合理,抓住机会在一、二线核心城市补充优质土地储备。

整个2018年,融创新增土地储备约4820万平方米,权益土地储备约2631万平方米,平均土地成本3723元/平方米,对应同期超过15000元/平方米的销售均价,可运作的利润空间十分丰厚。截至3月29日,融创总土地储备约2.56亿平方米,总货值约3.55万亿元,充足高质量的土地储备将保证地产业务未来的均衡、稳健发展。

打造“地产+”模式

而在2017年布局文旅板块的基础上,2018年融创成立了文旅集团,并通过与万达的交易,收购了一支架构完整、经验丰富的文旅团队,成立了融创文旅设计院、文旅建设事业部,实现了对文旅城从产品设计、建设到运营的一体化管理,有效提高了文旅产品的打造能力。

同时,2019年初,融创以东方影都、乐融致新和乐创文娱的资产为基础,成立了融创文化集团,致力于打造家庭娱乐平台和提供优质内容,并与融创文旅集团密切协同发展。

融创方面表示,围绕“地产+”美好生活,公司已经形成了地产、服务、文旅、文化四大战略板块。其中,融创将坚持房地产开发的核心主业地位,并重点提升现有资产的运营和盈利能力,培育成为未来公司新的利润增长点。融创服务将在巩固现有优势基础上,深化社区多元服务场景;融创文旅2019年重点确保广州、无锡及昆明文旅城精彩开业及后续待开业文旅城的方案优化升级;融创文化高起点发展,致力于打造成为中国文化产业的领军企业。

(责编:许维娜、孙红丽)