房地产信托风险受关注 未来投向房地产趋谨慎

　　进入2014年，信托资产规模增长的“高速列车”开始减速。最新数据显示，进入8月份国内信托融资规模出现环比下滑迹象。与此同时，随着今年房地产行业风险逐步开始暴露，房地产信托的风险愈发受到市场关注，预计未来信托资金投向房地产领域将趋于谨慎。

　　信托计划成立集中度下降

　　根据普益财富的监测数据，上周共有22家信托公司发行了39款集合信托产品，发行量环比增加4款，增幅11.43%。39款新发行产品均公布了募集规模，平均计划募集规模为2.24亿元，环比增加0.40亿元，增幅为21.72%。按照平均规模推算，上周发行的信托产品总计划募集规模为87.38亿元，环比增加22.95亿元，增幅为35.63%。上周募集规模最大的是中融信托发行的“融庭一号股权投资集合资金信托计划”，募集规模为14.27亿元，这是一款其他领域的股权投资类产品。从资金运用领域来看，工商企业领域产品发行了13款，基础设施领域产品发行了9款，房地产领域产品发行了8款，金融领域产品发行了5款，其他领域产品发行了4款。

　　用益信托工作室研究员帅国让表示，“上周融资规模扭转前几周上升趋势，信托市场出现一定疲软。一方面，受国内宏观经济环境下行、监管层更加严厉的影响及金融界泛资管激烈竞争，信托计划募资难度加大；另一方面，基于对信托兑付高峰期的担忧，部分信托计划募资时间有所延长，信托计划成立集中度下降。”从近几周的融资规模走势来看，信托市场的融资力度尚未完全缓解，各方对未来信托市场的发展依旧保持谨慎。

　　中国信托业协会最新公布的数据也显示信托资产规模增速正开始下滑，截至2014年二季度末，我国信托业资产规模突破12万亿，无论是从同比还是环比来看，信托资产规模增长都在降速，甚至在月度环比方面出现负增长。

　　信托投向房地产趋谨慎

　　用益信托数据显示，2014年上半年，信托公司共成立房地产集合信托产品1192.26亿元，规模同比略有增长。房地产信托仍是信托资金最重要的投资领域，但是比重略有下降，仅有27.76%。

　　中国信托业协会专家理事周小明认为，房地产是资金信托的第五大配置领域，规模1.26万亿元，占比10.72%，相比去年末的10.03%的比例，小幅上升0.69个百分点，这与今年一季度前房地产行业的平稳发展有关，但随着今年二季度开始暴露的房地产行业风险，信托投向房地产领域将更为谨慎。

　　实际上，进入今年二季度，楼市成交量低迷、库存高企情况开始蔓延，作为信托资金流向的“大户”，房地产信托风险着实引发市场担忧。不过，信托业内人士认为，目前房地产信托整体风险可控，且信托业抵御风险的能力正在增强。不过，由于今年下半年房地产信托面临较大的兑付规模，不排除单体风险事件增加的可能。数据显示，今年下半年至2015年地产集合信托到期规模将达到创纪录的3029亿元；其中，2014年下半年集合地产信托预计到期总规模为972.43亿元。