周俊生:降息后应严防资金“流错”地方  

　　最近几年，政府在保障房建设上投入了一定的财力来弥补这方面的缺憾，但是，地方经济对于房地产市场的依赖性还没有质的改变。因此我们看到，在房价上涨趋势刚刚有所收敛的时候，一些地方政府就迫不及待地推出了版本各异的救市政策，除了可以理解的取消限购以外，一些地方又开始采用对购房者给予免税优惠甚至补贴的措施。在这种情况下，央行出台的降息决定被一些人解读为救房地产市场的举措，也就不足为怪了。

　　其实，此次央行降息，是在中央对目前的宏观经济进行深入研究后做出的准确决策，经济增速的下降表明实体经济深受资金短缺困扰，在此之前，中央采取的是定向降准等“微刺激”政策，期望用“滴灌”的手段来向严重缺钱的中小微企业进行援助，此次全面降息的“中性操作”仍然是为了缓解实体经济运行中的资金梗阻问题。

　　但一个不能忽视的问题是，通过降息释放出来的流动性，是如愿流向以中小微企业为主的实体经济，还是像以往那样通过各种渠道再度流入房地产市场？从目前的动向来看，由于经济转型以后短时间里难以建立起可以有效拉动经济的新引擎，地方政府对于再度启用房地产市场这个“经济龙头”抱有很强烈的冲动，如果这种冲动成为普遍性的实际行动，那么，通过降息释放的资金就很容易涌入房地产市场，降息所起的作用就适得其反了。

　　实际上，虽然从目前来看，各地的房价已经出现了滞涨，但是经过几年来的不断上涨，从目前的绝对价位来说，它仍然处于一个很高的位置，与普通民众的购买力存在很大的距离。今年以来，房地产市场出现的变化，与其说是因为市场缺钱，更重要的原因只能是民众依然对高房价望而生畏。而目前出现的经济增速下降，并不会因刺激房地产市场而改变。因此，最为重要的是应该抓住此次降息的有利时机，确保通过降息增加的流动性进入最需要的实体经济，以整个宏观经济的稳定来带动房地产市场的稳定和活跃。