楼市周期性调整不会停止房价不可能只涨不跌

　　十八届三中全会提出让市场在资源配置过程中起决定性作用。如果只有上涨没有下跌，岂有市场价格机制可言？无论是从市场趋势，还是从中央精神来看，楼市调整都会继续。

　　近日有媒体报道说，住建部正在对房地产市场做全面调研，以便清楚研判市场形势，并出台相应的政策。有媒体还引述消息人士的说法报道说，除北京、上海、深圳、广州等一线城市之外，其他30个正在实施楼市限购的二三线城市，有望全面松绑限购。而杭州市又迫不及待出台了禁止房价下降的限价令。

　　据此，有许多人推测，为减弱楼市周期性调整给经济增长带来的冲击，限购政策将大规模松绑。

　　假如这些消息是真的，我们所要分析的是，在当前的市场形势下，如果全面放松对楼市的调控，国内房地产市场周期性调整是否会中止？如果会中止，楼市又会发生什么样的变化？

　　近两年来，中央政府没有对楼市做过多的干预，更没有出台任何新的房地产调控政策，只是继续实施以往出台的房地产政策。

　　从现实情况来看，当前国内楼市出现的周期性调整并非由政策变化所致，而是市场趋势之使然。也就是说，这个市场已经到了必然调整的时刻。

　　这里有三个因素。一是，国内外金融市场条件发生了根本性变化，资金密集的楼市无法再轻易地获得低成本的资金，无法以更大杠杆让大量资金流入等。

　　当金融市场条件发生如此巨大的变化时，市场出现周期性调整是一种必然。在这种情况下，如果政府以行政方式要求商业银行向房地产业提供低成本的资金，那么会把风险转移给银行。

　　二是，由于房价持续上涨十年，投资者也看到了一些风险因素，市场预期有所改变也是一种趋势。在一个以住房投资者为主导的市场，如果市场预期逆转，不调整是不可能的。

　　三是，十八届三中全会提出让市场在资源配置过程中起决定性作用。这一精神转化为具体政策，就是要让以往由政府主导住房市场的政策退出，让市场的价格机制起决定性作用。

　　如果只有上涨而没有下跌，岂有市场价格机制可言？住房市场价格上涨或下跌本就是一件正常的事情。如果政府左右楼市价格，会让价格机制更为扭曲。

　　无论是从市场发展趋势，还是从中央的精神来看，当前国内楼市的周期性调整都会继续。

　　（作者为中国社会科学院金融研究所研究员）