不难看出,无论是已经完成的并购事件还是未完成的并购交易,与去年同期,甚至去年全年的交易宗数和交易总额相比,今年上半年都大幅激增。此外,《证券日报》记者仔细对比近年来的相关数据发现,在未完成的并购事件中,凡是披露出来的交易最终基本都会并购成功,失败的并购交易寥寥无几。
更为值得关注的是,从今年上半年并购交易的主体来看,在完成的并购事件中,转让资产方为万方发展、亿城投资、雅戈尔以及莱茵投资等中小房企,而买方则为阳光城、首开股份等快速扩张的企业,其中,首开股份作为交易买方,完成了4笔收购;而在未完成的并购事件中,知名房企显现了身影,比如中国中冶、北京万科以及万通地产等,但其转让资产的交易金额并不高,属于微调性交易,而交易买方则为融创中国、龙湖地产等知名房企。
以融创中国63亿港元收购绿城股权为例,宋延庆曾表示,这将会提高融创中国的负债率,但收购所涉资金未必占用其现金流,因此公司的财务方面不会有太大波动。
并购潮将加剧
事实上,从光耀地产陷入资金链危机被传破产即折射出中小房企的生存现状,甚至有的中小房企到了靠民间借贷来支撑其“喘气”的地步。
有消息人士向本报记者透露,在长春楼市中,存货同比增长,库存消化速度却开始减慢,有些当地小房企为了偿还此前欠下的民间借贷,开始以房抵债。
无独有偶,2014年3月19日,评级机构标准普尔及惠誉国际指出,中国小型地产公司出现的债务违约情况可能再现,这将导致银行向大型开发商更为倾斜,加速房地产市场两极化。标准普尔表示,今年内地的房地产销售前景不明朗,加上市场竞争愈加剧烈,小型开发商的信贷环境急速恶化。
对此,同策咨询研究部总监张宏伟向记者表示,受到银行信贷紧缩以及“钱荒”的影响,房企深陷资金链危机的现象频现。继浙江兴润置业房企倒闭破产之后,房企被收购股权的现象也越来越多。
张宏伟认为,前期拿地过于激进导致成本较高而影响销售资金回笼的企业,或盲目多元化扩张的企业面临的资金链危机将较为严重,其甩卖资产进而卷入并购潮的可能性也更大。
张宏伟进一步表示,开发企业资金面预期紧缺的状况将由预期转变为现实,因此,对于个别企业来讲,如果短期内遭遇的现金流紧张状况没有办法通过销售、贷款等渠道解决时,其有可能会出现债务违约的风险,成为下一个即将倒闭破产或被收购的房企。
上一页 |