中期票据融资计划：13家房企计划融资近千亿

　　据统计，今年以来已有万科、保利、招商、金融街、金科、华夏幸福等13家房企陆续公布中期票据（期限通常在5-10年之间的票据）融资计划，总金额接近1000亿元。业内人士认为，万科等龙头房企发行票据具有示范作用，其他房企或相继跟进。

　　据房地产业内人士透露，房地产开发商融资主要来自三个方面：开发贷、信托、债券或票据。

　　银行出于对房地产风险的担忧，今年以来明显压缩了房地产开发贷的额度，并对开发贷实行名单制管理，即只给名单之内的房企贷款，能够顺利拿到银行贷款的房企，基本都是大型品牌房企和区域性龙头房企。利率方面，一到三年期贷款的基准利率为6.15%，排名全国前20名的房地产开发商贷款利率是在基准利率基础上上浮5%-20%，一些中小的开发商的贷款利率甚至上浮50%以上。综合来看，房企开发贷的成本在8%-12%之间。

　　相当长一段时期内，房企上市融资、再融资的大门被关闭，也被禁止在交易市场发行债券、票据，并收紧房地产开发贷款和个人按揭贷款，使得大量房企的融资方式转向了更加隐蔽的信托、私募基金和民间高利贷，从而加剧了房地产行业的风险。

　　随着房地产行业“黄金时代”的结束，严厉的房地产调控措施正在逐步退出。目前，房企直接融资的大门已渐次打开。今年3月，长达4年之久的房企再融资禁令解除。11月6日，阳光城发布公告称，公司以11.38元/股的价格定向发行2.28亿A股获批，用于两个地产项目建设。截至目前，已有中茵股份、天保基建、北京城建、迪马股份、卧龙地产、阳光城等6家房企再融资获批。上市房企在银行间债券市场发行中期票据也于9月“开闸”。“目前，国内中期票据市场存量规模在3.2万亿元左右。只要政策给空间，大家都会蜂拥而上。”克尔瑞研究中心研究员沈晓玲介绍说。

　　不过，房企直接融资的门槛不低，中期票据“准入证”并不容易拿到。有证券机构分析人士表示，参与发行或认购的金融机构要看具体房企的资产状况等硬指标，会有一系列跟踪评级报告，信用等级高的龙头房企或者国企更容易获得认可。现在能发票据的都是大房企，中小房企没那么容易。未来，行业的“马太效应”会更加明显，部分中小房企将被淘汰。　姚轩杰