融创发行4亿美元优先票据 穆迪:利于削减短期债务水平

　　人民网讯 融创中国控股有限公司（01918.hk）12月3日公布，将发行4亿美元优先票据，年利率8.75厘，2019年到期。并且已与汇丰、花旗集团、瑞信、工银国际以及摩根士丹利订立购买协议。融创称，公司打算以发行2014年票据所得款项净额为集团现有债务进行再融资。

　　票据期限为除非根据条款提前赎回，否则该票据将于2019年12月5日到期。发行价为票据本金额的100%。利息自2014年12月5日（包括该日）起按年利率8.75厘计息，在每半年期末支付。

　　公告指，上述发行2014年票据在扣除销售折扣、佣金及其他估计发售开支后，预计可募集约3.935亿美元的所得款项净额。

　　12月4日，融创根据香港联合交易所有限公司（联交所）证券上市规则（上市规则）第13.10B条刊发海外监管公告。

　　融创称，公司打算以发行2014年票据所得款项净额为集团现有债务进行再融资。其该再融资或会应市况变动调整其计划，并因此可能会重新调配发行2014年票据所得款项的用途。

　　对此，穆迪投资者服务公司方面表示，拟发行美元票据将有助于改善融创的流动性状况，延长其债务平均期限，并增强其境外融资稳定性。

　　根据公开数据，截至2014年6月底，融创的短期债务已从2013年底的人民币78亿元大幅攀升至人民币138亿元。因此，该公司流动性状况略有削弱。尽管融创的现金余额有所增长，其现金/短期债务之比同期从2.0倍下降到了1.7倍。穆迪预计，上述票据发行计划有助于削减其短期债务水平，但是并不会对融创的债务杠杆水平造成重大影响。

　　穆迪已向融创中国控股有限公司拟发行的高级无抵押票据授予B1评级，同时维持了融创的Ba3公司家族评级和B1高级无抵押债务评级，展望均为稳定。

　　穆迪报告称，融创的经营业绩保持良好态势，其合约销售额维持强劲。出色的业绩令该公司拥有快速扩张所需的流动性。2014年前10个月，融创的合约销售额为人民币524亿元。基于年内融创可售项目规模较大，穆迪认为该公司能够达成其全年合约销售目标。

　　但由于融创采取通过举债实现迅速扩张的业务战略，其评级受到较高业务及财务风险的限制。近年来融创通过债务融资支持其业务扩张，包括收购开发用地和其他类型的收购。