成思危：房价拐点言之过早【3】

　　国际化目标是储备货币

　　自从去年建立上海自由贸易区以来，境内金融领域改革再迈出重大一步。4月10日，中国证监会正式批复沪港开展互联互通机制试点。证监会指出，沪港通总额度为5500亿元人民币，参与港股通个人投资者资金账户余额应不低于人民币50万元，港通正式启动需6个月准备时间。

　　“沪港通”方案的出台，做到了双向开放——一方面开放境外投资者进入境内市场，另外一方面开放境内投资者进入境外市场。外界普遍认为此举是人民币国际化进程的重大突破。在成思危看来，人民币国际化不只是一个目标，更是一个过程。在这一逐步开放的过程中，会经历三个阶段。

　　首先进行的是汇率制度的改革。成思危告诉记者，1999年自己就提出过中国的汇率改革的三步走战略：第一是盯住美元；第二是盯住一篮子；第三是自由兑换。2009年，成思危上书中央，提出建立汇率目标机制。即人民币在过渡到完全可兑换之前建立一个汇率目标区，在这个上限下限之间的汇率央行不要干涉，达到超边界的时候央行可以采取适当的手段进行干预。

　　“当时我提到目标区开始可以是1%，然后是3%、5%逐步扩大。当时胡锦涛主席圈了一下，温家宝总理批了请人民银行参考研究。”作为曾经的全国人大副委员长，成思危谈及重大改革决策时娓娓道来，又显得轻描淡写。

　　3月15日，中国人民银行宣布扩大人民币兑美元汇率波幅至2%。自从汇率改革以来，人民币汇率浮动幅度逐年扩大。1994年人民币汇率浮动幅度是0.3%，2007年扩大至0.5%，2012年扩大至1%。对此，成思危分析，“在世界34个发达经济体，32个是浮动汇率制，我认为中国汇率制最后改革的目标应该是根据市场供求关系有管理的浮动汇率制。”

　　其次是资本项目可兑换。对此，成思危认为中国的资本项目可兑换开放程度还需要进一步加强。据国家外汇局的数据分析，目前境内资本项目可兑换按照IPS的分类有40个分账户，其中有22个账户基本放开，14个账户部分放开，4个账户完全没有放开，没有一个是完全放开的。

　　成思危认为资本项目可兑换非常重要，因为“如果不可兑换的话，人家没有办法用人民币做投资货币，即使用人民币做了可支付的也需要用可兑换的货币支付。所以在这方面我们要加快资本项目可兑换的脚步。”

　　而人民币国际化改革的最终目标，则是要实现资本账户的开放。而资本账户的开放与资本账户可兑换并不是同一个概念，资本项目开放是指对资本项目流动没有限制，也就是说不能通过额度、加税等措施来进行限制。目前，即使是美国和英国都没有完全的资本项目开放，对于境外资金的进入还是有一些限制。成思危告诉记者，中国资本项目的开放是必须的，但是不能完全开放，“还是要保留一些在关键问题上的控制”，不能让资本完全自由流动。

　　至于人民币国际化的目标，成思危对此寄予厚望。他告诉记者，中国金融改革的方向，分别是国际化、市场化和系统化。“只有通过开放才能提高我们金融系统的国际竞争力，才能增加我们金融系统在国际上的发言权。”未来十年，成思危希望人民币国际化实现三个目标：一是人民币国际化指数应该达到15左右，仅仅次于美元、欧元；第二是人民币能够进入（IPS）的特别提款权（SDR），占的比重至少应该占5%以上；第三人民币会被一些国家的央行作为储备货币。

　　按照一般定义来说，货币只要能够作为流通、结算、支付、投资的工具，就算完成了国际化目标。但成思危认为这对中国来说还不够，人民币最后应该是储备货币，因为中国经济总量排名世界第二，外贸世界第一。国际市场上，中国无论是进口量，还是出口量都很大，但是由于人民币国际化程度低，导致我们在很多大宗商品定价上没有发言权，大大落后我们在国际上的经济、贸易、国际金融的实力。

　　人民币作为储备货币有两个概念：一个是作为国际储备货币，即进入IPS的特别提款权，目前美元、欧元各占40%，英镑、日元、瑞士法郎、人民币各占5%；其二是被一些国家的央行作为储备货币。根据数据统计，截至2013年12月份，中国人民银行已与23个境外央行签订了双边本币互换协议，总规模达到2.57万亿元人民币。但这只是作为临时提供流动性的措施，而并没有进入他国的储备货币行列。

　　对此，成思危告诉记者，要成为这些央行的储备货币，就必须能够让他对你有信心，而且你要能够自由兑换，如果不能够自由兑换，人家拿你的储备货币就没有用。“我们现在的目标就是希望未来十年，逐步使国际上能够接受和信任人民币，能够采用人民币作为结算货币、支付货币、投资货币和储备货币。”