吴建斌出任碧桂园CFO 股价或迎强势反弹

4月2日，碧桂园公布委任执行董事、独立非执行董事及首席财务官的信息，前中海首席财务总监吴建斌出任碧桂园CFO。而就在4月1日，克尔瑞研究中心公布了碧桂园一季度销售面积第一、销售金额第二的靓丽业绩，股价应声上涨6.17%，吴建斌的强势加盟，势必给碧桂园在资本市场的运作注入一剂强心剂。

为什么是吴建斌？

3月19日，碧桂园宣布，首席财务官伍绮琴因私人理由辞职，于今年4月30日起生效。公告称，已开展招募及内部甄选程序，尽快落实首席财务官一职。如今在如此短的时间内公布CFO人选，表明碧桂园对伍绮琴的辞职并非外界猜测的没有足够的准备。新上任的CFO吴建斌原是中国海外发展有限公司的财务总监，是一个财务战略专家，更是一个资本运作高手。

资料显示，吴建斌长期负责中海集团的财务管理工作，为中建系的两家子公司中国海外、中国建筑的成功上市，集团事业的高速发展立下了汗马功劳。吴建斌在2008年金融危机中的表现尤为引人注目，在那场危机中，国内多家企业折戟金融衍生品投资，而中海集团在吴建斌的带领下，严控风险、谨慎理财，不仅未受金融危机影响，还取得了不错的理财收益。资料显示，吴建斌大学毕业加盟中建系以后在1987年即被委派到香港，在香港的资本市场摸爬滚打20余年，获得包括中国总会计师杂志社、中国CFO国际峰会颁发的“改革开放30年财务管理成就奖”、“建国60周年中国财务价值领军人物”等重量级奖项。

吴建斌荣获“改革开放30年财务管理成就奖”

而碧桂园作为一家在香港上市的内房企，吴建斌可谓一个再恰当不过的人选。而对吴建斌而言，从国企到民企，则可能又开创一个人生巅峰，毕竟碧桂园正当上升期的用人之际，且民企的经营灵活性和个人的自主性要相对强于国企。

数据显示，在十大内房企中，吴建斌主导下的中海利润率一直处于领先水平。上市以来，碧桂园的利润水平一直处于稳中有升的态势，但去年的年报公告显示，碧桂园的利润水平出现了下降，这也是资本市场对其产生质疑的一个原因。相信吴建斌的加盟，短期内可以改善碧桂园的外部压力。长期来看，碧桂园的开发模式多元化，一个对房地产行业有深刻认识的首席财务官，会更利于碧桂园的长远发展。还有一点值得注意的是，目前碧桂园的高管层中，杨国强的左膀右臂总裁莫斌和联席总裁朱荣斌都是来自中建系，莫斌的管理能力已经在三年多的实践得到验证。在杨国强的支持下，莫斌将一个徘徊在500亿年销售业绩的企业带到了千亿军团的高度。而更为年轻的朱荣斌则是碧桂园千亿征途中，土地投资和产品创新主导者。相信同样来自中建系的吴建斌与莫斌等职业经理人联手，将会在碧桂园开创一番新局面。

股东的信心来自哪里？

碧桂园这一轮的股价波动带有很强烈的感性因素。作为大股东，对市场和企业的研判会更直观，也更理性。碧桂园新一年对资本界报的销售目标是1280亿，大约为21%的增幅，资本界认为太低了，但从碧桂园自己所公布的2014年将近2800万平方米存货面积、接近2500亿的货量和去化率65%以上的要求来看，碧桂园应该会超出这个数据。不要忘记，2013年碧桂园的销售目标也只是定在620亿，但最终却一举跨越千亿。

碧桂园的利润率虽然出现下降，但13.6%的净利润率其实不算低，行业老大万科也是维持在12%左右的水平。仔细分析碧桂园的财务报告还可以发现，碧桂园去年利润率之所以出现下降，一方面是由于去年公司开发成本上升，与营业收入的比值较2012年上升了7个百分点；另一方面，2013年中高层洋房结算比重上升，相比低层连排别墅，其利润率要低，加上广东省外项目销售贡献率大幅提升，导致利润率结构性下降。碧桂园67.3%的负债率确实比去年有所提高，但处于可控的健康水平。且熟悉资本运作的人都知道，负债率提高也是企业经营自信的表现。

以杨国强为代表的董事会，对莫斌在碧桂园大刀阔斧的改革给予强大的支持，莫斌带来的最大变化有几大方面，其一是在碧桂园引进了一大批高端的职业经理人，使碧桂园由一个相对保守封闭的企业，更加开放和自信地走向市场竞争，并在竞争中得到历练。事实证明，这一批人才为碧桂园的跨越性发展奠定了一个稳固的市场基础，这些人才也就将为碧桂园下一年或者更长远的未来发挥重要的作用。

其二，莫斌的管理能力除了得到董事会的认可，也得到了市场的检验。在碧桂园，莫斌祭出“1+3”的管理思想从根本上改变了碧桂园以往的管理模式。之前，碧桂园囿于广东一省，采用了垂直式的管理办法，强总部，弱项目，这种管理办法在管理半径不大的情况下是非常有效的，此举也曾经让碧桂园创造早期的辉煌。但随着项目在全国各地铺开，垂直式管理明显力不从心，于是莫斌从三年多前一开始即把总部与区域做了功能区分——“总部精干高效，区域做实做强，项目责任到人”。于是，我们可以在今年的财报中清晰地看到，碧桂园的省外区域创造的销售额首次超过了广东省内。

而碧桂园未来三到五年的战略是“三分天下”，即省内、省外和海外三足鼎立。今年碧桂园继续加快海外市场的铺排，进军澳大利亚的首个项目将于年内开售。据悉，这个在悉尼的项目市场前景十分看好，不仅临近微软、甲骨文等企业的澳洲总部，还与著名的麦考瑞大学相距不远，不仅是居住，也是投资的绝佳产品。不仅在澳大利亚，在美国、加拿大等地碧桂园也一直没有放慢步伐，相关项目都在考察和洽谈中。 

碧桂园澳大利亚莱德花园项目宣传海报

新型城镇化与碧桂园模式

管理和战略上的调整，带给了碧桂园脱胎换骨的变化，而市场大环境的走势，是碧桂园股东的另一信心来源。在今年两会上除了分类调控外，房地产市场的另外连两个动向引人关注，一是国家新型城镇化规划，根据这个规划，三四线城市的城镇化进程将最为深刻；一是中央对住房问题的基本研判：解决群众住房问题是一项长期任务，还存在住房资源配置不合理不平衡等问题。从这两个动向中我们可以读到这样的信息：城镇化进程需要房企的参与，刚性需求将是未来的主要市场。