荣盛发展2014年报:净负债率达129% 净利润增长率下降

　　人民网北京3月23日电 （唐沰）日前，荣盛房地产发展股份有限公司（002146.SZ，以下简称：荣盛发展）发布2014年业绩报告。报告显示，荣盛发展截至2014年期末，净负债率已经由2013年底的117.8%攀升至129%，净利润增长率由2013年的35.8%降至11.2%。

　　2014年荣盛发展总资产为757.92亿元，同比增长27.58%；归属于上市公司股东的所有者权益138.88亿元，同比增长26.73%，公司净资产收益率达到26.08%。

　　收入结算导致业绩低于预期

　　据年报数据，荣盛发展2014年实现营业收入231.19亿元，同比增长20.59%，营业利润44.91亿元，同比增长10.10%，归属于母公司所有者净利润32.32亿元，同比增长11.20%。

　　人民网记者查询以往数据得知，荣盛发展净利润增长率连续5年下滑，由2010年67.6%逐年下滑至2014年的11.2%。

　　对此，高华证券分析，荣盛发展2014年全年净利润同比增长 11%至人民币 32亿元，较预测36亿元低10%。荣盛发展在2014年的销售低于预期再次印证了公司库存压力不容小觑。

　　高华证券进一步分析道，“全年盈利较我们预期低10%的原因主要在于四季度收入较预期低22%。鉴于2014年年底未结算销售均价较2014年结算均价低3%-5%，我们仍预计 2015-16年毛利率将下滑1%-2%。”

　　据年报数据，荣盛发展2014年存货达520亿元，同比增加32%。由于库存承压，该公司在扩张方面有所放慢脚步。

　　2014年，荣盛发展共新增建筑252万平米，同比下降55.8%。该公司2014年新增土地储备面积 217万平方米，其中在廊坊区域的霸州市、香河县、廊坊市区等地购得土地1539 亩。荣盛发展拿地趋于谨慎，但2014年以来加大了京津冀区域的布局。

荣盛发展连续5年数据

　　净负债率达129%

　　荣盛发展净利润增长率逐年下滑的同时，净负债率呈现逐年攀升的趋势，短期借款比例增大。

　　该公司的净负债率已经从2010年的75.1%逐年攀升，截至2014年期末，该公司净负债率高位徘徊在129%。与此同时，该公司的短期借款由2013年的45.57亿元增加至2014年的76.77亿元，占比总资产比例增加2.46%至10.13%。

　　据了解，去年第三季度，荣盛发展的净负债率一度冲高至147%。机构分析，再融资完成后，净负债率可能会进一步降低。

　　高华证券预测，“2015年，荣盛发展在拥有 500亿元可售货量的情况下合同销售将达 310亿元，且由于新开工面积目标持平于2014年水平，建筑资本开支将约为110亿元。如果不考虑新的土地购置，公司净负债率可能会降至80%。”

　　2015年，荣盛发展表示计划新获取建筑面积约750万平米的新项目资源，计划销售回款约305亿元。

　　抛57亿定增深耕“京津冀”

　　2015年2月7日，停牌一个月的荣盛发展发布增发预案，公司拟以不低于13.58元/股的价格，向包括公司控股股东荣盛控股在内的不超过十家特定对象发行股票不超过4.20亿股，募集资金不超过57亿元，用于投资四个房地产项目以及偿还银行贷款。

　　公告显示，计划投资的四个房地产项目分别为廊坊花语城、廊坊白鹭岛、沧州锦绣观邸和南京文承熙苑，分别拟投入募集资金33亿元、8亿元、3.5亿元和4.5亿元。

　　据了解，2015年荣盛发展计划新增信贷融资227亿元，其中包括47亿元中期票据，也包括上述57亿元的股权融资计划，计算股本最多扩大22%，计划尚待证监会批准。高华证券认为，进一步融资是该公司扩大土地储备的关键。

　　“从以往布局来看，荣盛发展布局城市多且分散，其中包括沈阳、徐州、蚌埠、长沙在内的9省20多个城市，这些城市良莠不齐，有些城市销售得好一些，但是有些城市即使降价也卖不动。”业内人士指出，这也导致公司经营成本加大，毛利率下滑也就更不用说了。

　　而对于京津冀板块的发展前景，还要看河北在京津冀一体化中充当的角色来定。“如果最终河北廊坊、保定区域能够担当更多的政府职能，那么对于当地的房地产市场无疑起到促进作用。”上述业内人士表示。