加拿大房贷新政遭质疑

　　近日，加拿大楼市有关收紧房贷的新政引发市场重点关注，而加拿大央行15日也警示了当前楼市的脆弱性。当前金融机构对楼市风险的担忧正在凸显，但这一新政未必是对症下药。

　　上周，加拿大财政部宣布，房产价格超过50万加元的部分，抵押贷款的首付额度将从目前的5%提升到10%，而其余50万元的部分首付款依然是5%。据了解，此次收紧房贷是2008年以来最严厉的一次，主要是为了给一些热门城市火爆的楼市降降温。

　　据加拿大房地产协会的信息，目前多伦多的平均房价超过63万加元，比去年同期增加7.5%，温哥华则接近100万加元，比去年上升15%。

　　事实上，近年来多伦多、温哥华等地楼市高温不退，已经开始影响到国民债务负担。加拿大统计局日前公布的最新国民负债数据显示，加拿大家庭欠债在第三季度创新纪录，每100加元的收入就有约164加元的欠债。

　　然而，业内人士并不看好上述楼市新政的实际效果，认为这对房屋销售及其价格的影响将“微乎其微”。一位政府发言人也指出，新政最多影响全国范围内1%的房贷量，在多伦多和温哥华，也最多分别影响到4%和6%的房贷量。

　　加拿大证券学院院士杨凡向笔者表示，加国民众第三季度负债水平达到新高，因此，房地产市场的走势再次成为焦点。一般而言，负债水平达到如此高度，将会令家庭消费放缓，今年以来许多加拿大驰名的实体店倒闭，就是消费能力疲弱的表现。

　　杨凡还认为，今年加国央行两次降息，大型银行的房贷利息自10月以来不降反升，反映出银行对于潜在违约风险的担忧，惜贷情绪弥漫。

　　此次新政出台有其深刻的国内外背景，自去年下半年油价暴跌之后，加国经济今年上半年一度陷入技术性衰退。国际货币基金组织（IMF）和经济合作与发展组织（OECD）都建议加拿大政府，采取措施让加拿大的商业银行在按揭保险出现赔偿时，为了最大限度地减少纳税人的损失，政府必须考虑让银行承担相应损失。

　　为此，加拿大财政部正在根据这些组织的建议，针对银行如何承担损失进行具体规划，目的是当房地产市场风险爆发时政府和银行间应有合理的风险分担。

　　不过，正如杨凡所分析指出的，“低利息时代刺激了对利息最敏感的板块，特别是有杠杆的资产，房地产就是最大的受益者”。当借贷成本低廉时，有钱人的融资能力非常强大，因此会出现“买楼如买菜”的风气。但是，普通人的资金有限，即使利息低，首付却如同拦路虎挡住去路，在地产财富的积累上被拒之门外。

　　业界担忧，这种新政可能会导致资产错配，即有钱人房子多，一出手卖套房子大把的现金到手，生活和退休无忧。普通人现在缺乏投资渠道，股票市场波动，固定收益产品几乎收益为零，房地产投资热情被低利率所点燃，又被提高首付的门槛挡住。

　　“这岂不是让富者恒富的政策吗？”杨凡说。（曾德金）